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近日，膳食營養補充劑(VDS)行業龍頭湯臣倍健(300146.SZ)發布2024年年報。受內外部多重因素影響，2024年湯臣倍健實現營業收入68.38億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤6.53億元，較去年同期均有所下降。

湯臣倍健董事長梁允超表示，“百億收入”是消費品的一個關卡，公司在這道關卡前來了個急剎車。

2024年，VDS行業在資本市場和消費市場出現了兩極分化現象。一方面，今年我國營養保健品領域共發生39起融資事件，融資總額合計約為20.47億元，同比保持增長。另一方面，據中康CMH的數據，2024年全國零售藥店VDS銷售額同比下降20%，這是VDS藥店渠道銷售規模首次出現兩位數下滑。跨境電商、興趣電商等線上渠道持續涌現新入局者，拉低了行業集中度，對頭部企業的市場份額形成擠壓。

面對日益激烈的行業競爭，湯臣倍健主動調整，推動價值鏈、產品多維創新。在產品端，2024年，湯臣倍健推出61款全新新品，上新數量同比增長近50%。其中，兩大核心單品蛋白粉和健力多進行了全面升級。蛋白粉方面，線上主打星鉆蛋白粉，提升了蛋白質含量并優化口感，線下的金裝和白金蛋白粉，以高蛋白、易消化、零乳糖等優勢，受到中老年消費者青睞。健力多方面，金裝產品在新增雙重軟骨營養膠原蛋白肽和透明質酸鈉的同時，實現氨糖、軟骨素含量雙提升，給關節養護市場提供更優選擇。

2024年，湯臣倍健基本完成兩大核心單品的新老產品切換，也穩住了相關品類的市場份額。阿里和京東平臺蛋白粉(非增肌)、氨糖品類的品牌榜顯示，2024年湯臣倍健主品牌、健力多分別位于行業第一、第二。

與此同時，湯臣倍健在報告期內推出了系列創新性新品，包括高含量魚油以及科學復配、易于吸收的鈣產品，提前布局市場。其中，突破級54微克K2金標液體鈣登上天貓液體鈣熱銷榜和熱賣榜雙榜首。Yep推出了磁感小粉瓶2.0，該產品首次添加了專利提取的雨生紅球藻蝦青素，在上市第一周便躋身天貓膠原蛋白肽類目榜單Top 1。

產品創新離不開科研投入。公開信息顯示，湯臣倍健取得了不少重磅科研成果，包括發現抗衰物質PCC1、自主研發菌株LPB27以及451項境內外專利，為接下來的產品創新提供了保障。

據了解，湯臣倍健計劃在2025年 加大新功能、重功能等創新及優質產品的開發，加速將新科研成果轉化為實際產品，以期給消費者體帶來更多健康益處。

梁允超曾表示，堅守初心，產品才是消費品牌的終極密碼。產品創新是VDS行業的核心底層邏輯，也穩固了湯臣倍健的市場地位。歐睿數據顯示，2024年湯臣倍健在中國維生素與膳食補充劑行業零售市場的份額為9.3%，仍保持第一。光大證券對湯臣倍健維持“增持”評級。